1. 概述

期权是一种金融衍生品工具，其核心是“权利而非义务”。

根据交易场所不同，分为：

• 场内期权（Exchange-traded Options）
• 场外期权（OTC Options）

2. 场内期权（Exchange Traded Options）

定义：

在交易所标准化上市交易的期权产品。

特征：

• 标准化合约
• 统一行权规则
• 公开撮合机制
• 高流动性
• 清算机构担保

优点：

✔ 透明度高
✔ 流动性强
✔ 交易规则清晰

3. 场外期权（OTC Options）

定义：

由交易双方在场外市场进行定制化协商的期权合约。

特征：

• 非标准化结构
• 可定制条款
• 期限灵活
• 结构复杂

优点：

✔ 高度灵活
✔ 可定制策略
✔ 适配复杂需求

4. 核心对比

5. 应用逻辑差异

场内期权更偏：

👉 标准交易工具

场外期权更偏：

👉 策略定制工具

6. 风险说明

• 场内：主要来自市场波动
• 场外：涉及结构设计复杂性及对手方信用风险

7. 结论

场内与场外并非替代关系，而是互补关系。