3.4 激励机制与权力制衡 (3.4.1-3.4.100)3.4.1-3.4.30 高管薪酬编号内容P3-A4-0001类别委托代理理论模型 / 动态激励模型模型配方在连续时间框架下，基于可观察的随机产出过程，为风险规避的代理人（高管）设计线性薪酬契约，以在提供努力激励与分担风险之间实现最优权衡。算法/模型/方法名称风险调整的 Holmstrom-Milgrom 连续时间委托代理模型算法/模型/方法的逐步思考推理过程及每一个步骤的数学方程式步骤1：模型设定假设时间区间为 [0, T]。在时点 t，代理人（高管）选择不可观察的努力水平 a_t ≥ 0，它影响一个可观察的累积产出过程 π_t：dπ_t = a_t dt + σ dZ_t,
