华强北降价，资本市场却疯涨

近期，网上出现华强北现货内存价格下降的声音，主流16G条子从一千三跌回一千块上下。然而，另一边SK海力士、三星、美光在资本市场却表现疯狂。三星电子股价今年上涨175%；SK海力士5月27日盘中暴涨约11%，市值首破万亿美元，年内涨幅约250%；美光5月26日单日暴涨19%，过去12个月涨幅达935%，市值突破万亿，从5000亿翻倍到1万亿美元仅花48个交易日。

民用内存降价，企业级订单价格坚挺

普通人购买的内存仅占市场的1% - 5%，民用内存降价更多是因市场神经紧绷，外界风吹草动就引发波动，如谷歌发布的技术方案让部分人担心AI对内存需求减少，部分囤货商高位套现。但企业级订单方面，2026年第一季度，常规内存合约价不仅没跌，常规DRAM合约价环比涨幅达90% - 95%，PC端环比涨幅超100%。Q2一般型DRAM合约价环比再涨58% - 63%，NAND环比涨70% - 75%，三星和海力士已通知客户Q2 DDR5颗粒统一涨价约40%，甚至DDR2产品价格也在上涨。

产能不足，供给缺口或持续到2030年

内存厂目前真的没货可卖，SK海力士、美光今年的HBM产能已全部售罄，部分超级大客户（微软、谷歌等）需预付全款锁配额，订单排到2027甚至2028年。作为重资产行业，建一座内存厂至少需18 - 24个月，从0开始建新厂需5年以上。SK集团董事长称建新厂需巨额投资和至少三年时间，供给缺口恐怕得持续到2030年才能填上。

新技术难救内存短缺现状

有人寄希望于CPO（光电共封装）和光互连等新技术，但CPO优化的是GPU和GPU之间的联系环节，内存该不够用还是不够用。把光互联配上CXL协议搞的内存池化虽有一定作用，但这是节流方法，没解决内存开源问题，且内存池化短时间还未落地，业内普遍认为至少要到2027、2028年往后。

编辑观点：内存市场需求与供给矛盾突出，企业级需求旺盛而产能提升困难，新技术短期内难有成效，内存短缺现状或持续。